Vad är onoterade aktier? En guide till investeringar utanför börsen

Onoterade aktier innebär aktier i bolag som inte är noterade på en reglerad börs. Dessa aktier handlas inte på den öppna marknaden, vilket gör dem svårare att köpa och sälja jämfört med noterade aktier. Istället sker handeln oftast via direktkontakter eller specifika plattformar för onoterade aktier.

Att investera i onoterade aktier kan innebära högre avkastningspotential, men det medför också större risker. Marknaden är mindre transparent och det är ofta svårare att få tillgång till information om bolagen. Skatteverkets regler skiljer sig också för beskattning av onoterade aktier, vilket kan påverka utdelning och kapitalvinster.

Att förstå hur onoterade aktier fungerar och vilka risker och möjligheter de erbjuder är avgörande för alla investerare. För dem som är villiga att ta dessa risker kan onoterade aktier erbjuda unika investeringsmöjligheter som inte finns på den reguljära marknaden.

Vad är onoterade aktier?

Onoterade aktier representerar aktier i bolag som inte handlas på en reglerad börs. Detta innebär specifika skillnader i hur de köps, säljs och beskattas jämfört med noterade aktier.

Definition och huvuddrag

Onoterade aktier är aktier i bolag som inte är listade på en börs som Stockholmsbörsen eller Nasdaq. Dessa aktier handlas istället privat eller genom mindre organiserade marknader. Eftersom onoterade aktier inte är lika lättillgängliga som noterade aktier, kan priset och likviditeten variera betydligt.

Vid köp och försäljning av onoterade aktier sker affärerna ofta direkt mellan säljare och köpare eller genom en mäklare som specialiserar sig på dessa aktier. Beskattningen av onoterade aktier kan också skilja sig, med specifika regler för utdelningar och kapitalvinster.

Jämförelse med noterade aktier

Till skillnad från noterade aktier, som handlas på en reglerad börs och är offentligt tillgängliga, är onoterade aktier mindre likvida och svårare att värdera. Detta kan leda till större prisspridningar och ett behov av djupare insikter i det specifika bolaget innan investering.

Noterade aktier, som finns listade på börser, har strängare informationskrav och regleringar. Bolag måste regelbundet offentliggöra ekonomiska rapporter och annan väsentlig information. Detta ger en högre grad av transparens för investerare jämfört med onoterade bolag.

Handel med noterade aktier sker genom börser som erbjuder stor likviditet och säkerhet, medan handel med onoterade aktier ofta kräver mer tid och förhandlingar.

Hur handlas onoterade aktier?

Att handla med onoterade aktier innebär en annan process jämfört med noterade aktier, som handlas på reglerade börser. Denna typ av aktier kräver ofta ett djupare engagemang och förståelse för specifika mekanismer.

Handelsplatser för onoterade aktier

Handel med onoterade aktier sker huvudsakligen utanför traditionella börser. Investorer använder vanligen värdepappersinstitut eller kapitalförsäkringslösningar. Värdepappersinstitut tar ansvar för att organisera handeln manuellt, ofta per telefon.

Mellanhanden utför affärerna baserat på indikativa köp- och säljbud som publiceras från tid till annan. Denna metod kräver direkt kontakt och överenskommelse med institutet eftersom digitala handelsplattformar inte alltid stöder denna typ av aktier.

Processen för att köpa och sälja

Köpa och sälja onoterade aktier kräver noggrann research. Till skillnad från noterade aktier är likviditet ofta begränsad, vilket gör att priser och avslutsfrekvens kan variera mycket. För att köpa aktier kontaktar investeraren ett värdepappersinstitut som hanterar den specifika aktien.

Efter att ha lämnat in ett köpbud matchas detta mot säljares erbjudanden. Detta kan ibland ta tid, och avslut sker manuellt genom institutet. Försäljning kräver en liknande process där investeraren lämnar in ett säljbud och väntar på matchning. Att ha rätt timing är viktigt, då marknaden för onoterade aktier ofta är mindre förutsägbar.

Kort sagt, varje transaktion är mer komplex och tidskrävande jämfört med handel via börser.

Risker och möjligheter

Investeringar i onoterade aktier innebär både potentiella risker och möjligheter. Man bör väga för- och nackdelar noggrant innan man tar ett investeringsbeslut.

Riskfaktorer

Onoterade aktier medför en högre risk jämfört med börsnoterade aktier. Det beror främst på den begränsade finansiella informationen som finns tillgänglig för onoterade bolag. Dessa bolag är inte skyldiga att följa samma strikta rapporteringskrav som börsnoterade företag.

Likviditeten är en annan stor risk. Eftersom onoterade aktier inte handlas på en organiserad marknadsplats är det ofta svårare att köpa och sälja dessa aktier. Handeln är mindre och det kan vara svårt att hitta köpare eller säljare, vilket kan leda till att man fastnar med sina investeringar för längre perioder.

Den högre risken innefattar även en större osäkerhet kring bolagets utveckling och dess värdeutveckling. Utan den transparenta rapportering som krävs på börsen, är det svårare att bedöma bolagens faktiska ekonomiska ställning. Investerare måste därför vara beredda att möta en hög grad av osäkerhet.

Potentiell avkastning

Trots de ökade riskerna kan investeringar i onoterade aktier ge betydande avkastning. Eftersom dessa bolag ofta befinner sig i ett tidigare utvecklingsskede finns det potential för snabb tillväxt. I vissa fall kan dessa bolag växa kraftigt och därmed generera hög avkastning för tidiga investerare.

För att maximera avkastningen är det viktigt att sprida riskerna genom att investera i flera onoterade bolag. Detta minskar riskerna för stora förluster om ett enskilt bolag inte skulle utvecklas som förväntat.

Affärsmöjligheterna i onoterade bolag kan även vara starkt kopplade till unika eller innovativa produkter och tjänster. Dessa bolag kan ofta agera snabbare och vara mer flexibla jämfört med större, börsnoterade företag, vilket kan leda till snabbare marknadsanmälningar och därmed högre avkastning.

Investerares perspektiv

Investeringar i onoterade aktier erbjuder både möjligheter och risker. Det är viktigt att känna till vem som köper dessa aktier och vilken information de anser vara avgörande.

Målgrupp och köparprofil

Köpare av onoterade aktier är ofta erfarna investerare. Dessa individer eller institutioner har en högre tolerans för risk och söker potentiellt högre avkastning.

Onoterade aktier lockar även entreprenörer och företagare. De kan vara intresserade av att investera i företag inom sina egna branscher.

Det är inte ovanligt att dessa köpare har mer kapital att investera. Detta ökar deras möjligheter att stödja företaget under längre perioder.

Onoterade aktier är mindre tillgängliga för allmänheten. Transaktioner sker ofta genom privata nätverk eller specifika investeringsplattformar.

Vikten av ekonomisk information

Ekonomisk information är avgörande för investerare som överväger onoterade aktier. Då företagen inte är noterade på offentlig börs, är kraven på insyn mindre strikt reglerade.

Investorer kräver ofta detaljerade finansiella rapporter. Detta inkluderar balansräkningar, resultaträkningar, och kassaflödesanalyser.

Genomlysning av företagsledningen och deras strategi spelar även en stor roll. Det ger investerare insikt i företagets långsiktiga hållbarhet och potentiella tillväxt.

Det är viktigt att alla finansiella uppgifter är aktuella och korrekt presenterade. Det hjälper till att minska risken för investerare och säkerställa att deras placeringsbeslut baseras på tillförlitlig data.

Regelverk och rapportering

Onoterade aktier omfattas av specifika regler och rapporteringskrav som skiljer sig från börsnoterade aktier. Det är viktigt att förstå dessa skillnader för att kunna hantera investeringar i onoterade aktier på bästa sätt.

Marknadsövervakning och reglering

Handel med onoterade aktier sker inte på en reglerad marknad eller börs, vilket innebär att de är mindre övervakade av myndigheter som Finansinspektionen. Detta skapar en ökad risk för både investerare och företag.

Handeln sker ofta via nätverk av privatinvesterare och värdepappersinstitut som specialiserar sig på denna typ av investeringar. Övervakningen är därmed mindre strikt och kan leda till större variation i hur affärer genomförs.

Regleringen av onoterade aktier styrs mer av privaträttsliga avtal än av enhetliga lagar. Det är därför viktigt för investerare att noggrant granska och förstå avtalsvillkoren och den juridiska ramen för varje investering.

Rapporteringskrav jämfört med börsnoterade bolag

Krav på rapportering för onoterade bolag är betydligt mindre omfattande än för börsnoterade bolag. Medan börsnoterade bolag regelbundet måste lämna detaljerade finansiella rapporter till myndigheter och allmänheten, är rapporteringskraven för onoterade bolag mer begränsade.

Onoterade företag är inte skyldiga att offentliggöra årsredovisningar och kvartalsrapporter till samma grad som börsnoterade bolag. Det innebär att investerare kan ha mindre insyn i bolagets ekonomiska hälsa.

Dessutom ställer det högre krav på individuell due diligence från investerarnas sida. Investorer måste ofta förlita sig på insynsrapporter och muntlig information från företagsledningen.

Olika jurisdiktioner kan ha variationsrika rapporteringskrav, och skatteregler kan också påverka hur onoterade aktier beskattas, både vad gäller utdelning och kapitalvinst.

Fördelar med onoterade aktier

Investering i onoterade aktier erbjuder unika möjligheter för både diversifiering och strategiskt inflytande i företag. Det finns flera aspekter som gör onoterade aktier attraktiva för investerare.

Diversifiering och potentiell tillväxt

Onoterade aktier erbjuder investerare en chans att diversifiera sina portföljer bortom vanliga börsnoterade aktier. Detta kan vara särskilt fördelaktigt då onoterade aktier ofta är mindre känsliga för marknadens generella prisutveckling.

Onoterade aktier kan också innebära en högre potentiell tillväxt eftersom investerare kan komma in tidigt i innovativa bolag.

Eftersom dessa bolag kan vara i en tidig utvecklingsfas, har de möjlighet att växa snabbt och öka i värdering över tid. Utan börsens restriktioner och krav kan dessa företag vara mer flexibla och anpassningsbara, vilket kan leda till snabbare tillväxt och ökade utdelningar.

Strategiskt inflytande för investerare

Att investera i onoterade aktier ger också investerare möjlighet till större inflytande i företaget. I mindre och onoterade bolag har aktieägare ofta en större andel av företaget, vilket kan leda till mer direkt medverkan i investeringsbeslut och strategiska riktningar.

Detta inflytande kan vara avgörande för att forma företagets framtid.

Investerare med erfarenhet och specifik kunskap kan bidra värdefullt till företagets utveckling. Detta strategiska inflytande ger investerare en chans att driva företaget mot långsiktig framgång, vilket inte bara kan öka deras personliga investering utan också bidra till företagets övergripande värdering och stabilitet.

Genom att engagera sig aktivt kan investerare också säkerställa att företaget uppfyller relevanta myndighetskrav och optimerar sina verksamheter för framtida tillväxt.

Att sälja onoterade aktier

Försäljning av onoterade aktier kan vara en komplex process med många utmaningar, särskilt på grund av begränsad likviditet och mindre marknadsinsyn jämfört med noterade aktier. Här beskrivs några av dessa utmaningar och strategier för att hantera dem vid en försäljning.

Utmaningar vid försäljning

Likviditet: Onoterade aktier har ofta lägre likviditet eftersom de inte handlas på en reglerad börs. Detta innebär att det kan vara svårt att hitta köpare och säljare vid önskad tidpunkt och till önskat pris.

Insyn: Det är ofta mindre insyn i bolag som inte är noterade. Investerare kan ha begränsad tillgång till finansiell information och andra viktiga data, vilket gör det svårare att bedöma företagets värde.

Köp- och säljpriserna: På grund av den begränsade handeln kan köp- och säljpriserna fluktuera kraftigt och uppdateras inte lika regelbundet som för noterade aktier. Detta ökar den ekonomiska risken för investerare.

Strategier för exit

Andrahandsmarknad: Att sälja aktier via en andrahandsmarknad kan vara en effektiv strategi. Plattformar som Avanza och Bequoted erbjuder organiserade marknader för handel med onoterade aktier, där priserna uppdateras manuellt.

Framtida avkastning: En noggrann analys av företagets framtida avkastning och tillväxtpotential är kritisk. Investerare bör utvärdera företagets affärsplan, ledning och marknadens efterfrågan för att öka chanserna till lönsam exit.

Likviditetshantering: För att hantera likviditetsrisken kan investerare överväga att diversifiera sina portföljer. Att inte lägga alla sina resurser i onoterade aktier minskar risken för likviditetsproblem.

Skatter och avgifter

Vid investering i onoterade aktier finns det specifika skatteregler att beakta. Beskattning och avgifter skiljer sig beroende på om aktierna är noterade på börsen eller inte.

Beskattning av onoterade aktier

Onoterade aktier har särskilda regler gällande beskattning. Om en fysisk person eller ett dödsbo äger andelarna, behandlas utdelning, kapitalvinst och kapitalförlust annorlunda jämfört med börsnoterade aktier.

Kapitalvinst beskattas med en lägre skattesats, vanligtvis 25%, jämfört med 30% för börsnoterade aktier. Detta ger en skattefördel vid försäljning. Kapitalförluster kan kvittas mot vinster från andra kapitalvinster, men bara till 70%.

För intäkter som erhålls via utdelning tillämpas en skattesats på 20%. Detta skiljer sig från börsnoterade aktiers beskattning, där utdelningen beskattas med 30%.

Jämförelse med skatter på börsnoterade aktier

Börsnoterade aktier beskattas på ett annat sätt än onoterade aktier. Kapitalvinster på börsnoterade aktier beskattas generellt med 30%, vilket är högre än skattesatsen för onoterade aktier.

För kapitalvinster på börsnoterade aktier kan också investeringssparkonto (ISK) användas. Med ett ISK betalar man en årlig schablonskatt, baserad på kontots värde, istället för kapitalvinstskatt vid försäljning.

Utdelningar från börsnoterade aktier beskattas med 30%, vilket är högre än för onoterade aktier. Vinster från dessas utdelningar beskattas alltså mer intensivt än utdelningar från onoterade aktier. Däremot kan förluster på onoterade aktier användas mer fördelaktigt i vissa situationer.

Investerare bör därför noggrant överväga skatteeffekterna vid val av investeringsstrategi.

Att komma igång med onoterade aktier

Att investera i onoterade aktier kan erbjuda möjlighet till högre avkastning jämfört med börsnoterade bolag, men det kräver också en grundlig förståelse och tillgång till rätt verktyg.

Hur man startar som investerare

För att börja investera i onoterade aktier, är det viktigt att först skapa ett investeringssparkonto hos en plattform som Nordnet eller Avanza. Dessa konton erbjuder möjligheten att både spara och investera skatt- och avgiftsfritt i Sverige.

Börja med att identifiera vilka företag som erbjuder onoterade aktier. Kontakta dessa företag direkt eller använd plattformar som BeQuoted, som specialiserar sig på onoterade aktier. Analysera företagets affärsmodell, finansiella hälsa och prisutveckling. Detta kräver noggrann research och eventuellt samråd med en finansiell rådgivare.

Investeringen innebär också vissa risker, som likviditetsrisk och brist på insyn. Det är viktigt att förstå dessa risker innan du gör några investeringar.

Nödvändiga verktyg och plattformar

För att handla onoterade aktier krävs det särskilda verktyg och plattformar. Nordnet och Avanza är populära val i Sverige, båda erbjuder tillgång till marknadsdata och analyser.

Det är också fördelaktigt att ha tillgång till verktyg för teknisk analys och finansiella nyheter. Plattformar som Bloomberg och Reuters ger detaljerad marknadsdata som kan vara till hjälp vid investeringsbeslut. Detta gör att investeraren kan hålla sig uppdaterad om prisutveckling och andra relevanta marknadsförhållanden.

Investeringar i onoterade aktier kräver även en säkrad kommunikationskanal för att genomföra köp och sälj-transaktioner eftersom handeln inte sker genom vanliga börser. Specialiserade finansiella institut kan erbjuda sådana tjänster.

Tina Holmqvist